План

1. Поняття валютного ринку. Передумови створення сучасних валютних ринків та їх особливості

2. Поняття та класифікація валютних операцій

3. Котирування валют та його види. Валютна позиція банку та її різновиди

4. Інструменти валютного ринку

5. Спот-ринок та його звичаї

6. Строковий валютний ринок

7. Форвардні валютні ринки

8. Ф’ючерсні валютні операції

9. Валютні опціони

10. Арбітражні валютні операції

Література

Відображений ефект є основою розрахунку форвардного курсу. Саме форвардний курс ураховує різницю у вартостях окремих валют у часі і дозволяє безпомилково визначати майбутню вартість однієї валюти відносно іншої.

Попит на форвардні угоди формується транснаціональними компаніями, суб’єктами зовнішньоекономічної діяльності, валют­ними спекулянтами.

На ринку набули популярності два види форвардних валютних операцій:

звичайні форвардні угоди, або форвардні «аутрайти» (out­right);

валютні свопи.

Котирування валютних форвардів виражаються уфорвардних пунктах. При цьому котируються не обмінні курси, а диференціали процентних ставок. Варто запам’ятати: форвардний курс не є пророкуванням майбутнього курсу спот.

Форвард «аутрайт» - валютна операція, що укладається сьогодні на купівлю однієї валюти за іншу за погодженим курсом з постачанням на певну дату в майбутньому.

Обмін коштами до дати постачання не відбувається. Це правило допоможе запам’ятати, що потрібно робити. Котирування опускаються - віднімайте. Котирування піднімаються - додавайте (рис. 4.10).

Рис. 10. Котирування валютних форвардів

Отже, форвардні операції «аутрайт» характеризуються такими особливостями:

являють собою позабіржові угоди, що не обертаються;

валюти поставляються на майбутнє за курсом, установленим у момент укладення угоди;

обмін валют на спот-дату не відбувається;

котирування здійснюється у форвардних пунктах;

форвардні курси розраховуються на основі спот-курсу і фор­вардних пунктів;

форвардні пункти визначаються різницею процентних ставок між двома валютами; вони не є пророкуванням майбутнього спот-курсу.

Форвардна угода «аутрайт» - це угода між двома сторонами про обмін двома різними валютами за курсом, погодженим сьогодні, з постачанням у визначену майбутню дату. Що відрізняє форвард «аутрайт» від угоди спот? Розглянемо такий приклад.

Приклад:

Сьогодні, 26 березня 2005 р., корпоративний клієнт банку, що перебуває у Франкфурті, виявляє бажання купити американські долари за євро через три місяці. У цього клієнта є євро і немає доларів, але він купив запасні частини до обладнання в США і знає, що рахунок буде виставлений в американських доларах. Що робити в цій ситуації? Розглянемо такі можливі сценарії.

Сценарій 1. Можна чекати, нічого не починаючи, сподіваючись, що курс американського долара залишиться колишнім або піде вниз.

Сценарій 2. Можна купити сьогодні американські долари за спот-курсом і розмістити їх на три місяці на грошовому ринку.

Сценарій 3. Можна укласти форвардну угоду «аутрайт», тобто купити американські долари сьогодні з постачанням через три місяці.

На якому варіанті зупинитись? Будемо виходити з таких результатів.

Сценарій 1. У цьому випадку клієнт чекає три місяці, а потім реалізує угоду на ринку спот. А якщо за цей час курс американського долара відносно євро зростає? Для купівлі доларів потрібна буде більша сума в євро.

Сценарій 2.Цей сценарій розглядає дві угоди. Угода спот - придбання доларів і продаж євро. Якщо клієнт не має готівки в євро, для виконання угоди спот щодо продажу євро проти доларів, йому потрібен кредит, що пов’язано з виплатою відповідного процента.

Сценарій 3. Цей варіант дає змогу провести тільки одну угоду, в момент здійснення якої не потрібно капіталу. Корпоративний клієнт отримує котирування тримісячного долар/євро форварда «аутрайт» у форвардних пунктах. Форвардний курс визначається додаванням/відніманням форвардних пунктів до/із спот-курсу.

Наведений нижче рис. 11 демонструє послідовність подій при здійсненні форвардної угоди «аутрайт».

Рис. 11. Форвардна угода «аутрайт»

На рис. 4.11 видно, що угода укладена 26 березня 2005 р. Спот-датою є 26 березня, а постачання відбувається через три місяці після спот-дати - 26 червня 2004 р.

При розрахунку на дату валютування, тобто 26 червня 2005 р., незалежно від поточного спот-курсу долар/євро обмін здійснюється за встановленим на початку угоди курсом.Цяугода є незворотною. Форвардні дати валютування і форвардні курси визначаються так:

1.Форвардні пункти використовуються для одержання форвардних курсів на основі спот-курсу. Форвардні пункти визначаються різницею процентних ставок за двома валютами, що беруть участь в угоді.

Для того щоб обчислити абсолютне значення форвардного курсу, форвардні пункти додають до спот-курсу або віднімають від них. У першому випадку говорять, що форвардний курс установлено зпремією, у другому - з дисконтом.

2.Якщо процентна ставка за базовою валютою вища ставки за зустрічною, форвардні пункти віднімають і говорять, що на форвардному ринкубазова валюта торгується з дисконтом. Зустрічна валюта в цьому разі торгується на форвардному ринку з премією.

Якщо процентна ставка за базовою валютою нижча ставки за зустрічною (що нерідко трапляється в останні роки), форвардні пункти додають і говорять, що на форвардному ринку базова валюта торгується з премією. При цьому зустрічна валюта торгується на форвардному ринку з дисконтом.


8. Ф’ючерсні валютні операції

Валютні ф’ючерси - це форвардні операції зі стандартними розмірами і термінами, які торгуються на офіційних біржах. Ф’ючерсний контракт є зобов’язанням купити або продати одну валюту проти іншої за узгодженим обмінним курсом в певний день у майбутньому.

Валютними ф’ючерсами торгують такі біржі, як товарна біржа (СМЕ) Чикаго, Міжнародна грошова біржа Сінгапура (SIMEX)

і Термінова фінансова біржа в Парижі (MATIF).

Фінансові інституції виявили, що багато старих способів бізнесу більше не дають прибутку. Щоб вижити в новому економічному середовищі, фінансовим інституціям довелося розробляти та пропонувати нові, прибуткові послуги. У цьому випадку потреба стимулює фінансові інновації, до яких належать фінансові ф’ючерси, валютні опціони. Їх поява зумовлена відповіддю на потреби ринку у хеджуванні валютного ризику.

Так, у 1980 р. річний обсяг торгів процентами ф’ючерсними контрактами становив 12 млн дол. США. А вже до 1989 р. він зріс більш ніж на 200 млн [5, с. 257]. У 1980 р. активність світової ф’ючерсної торгівлі на 100 % була сконцентрована у США, а в 1989 р. у США лишилося лише 60 % світової ф’ючерсної торгівлі, решта активно поширилася в інших ділових центрах світу. Валютні та процентні свопи також значно зросли протягом 80-х років - з 1-2 млрд дол. США на початку до 1000 млрд дол. США наприкінці [5, с.258].

Фінансовий ф’ючерс - це закріплена контрактом домовленість продати або купити певний стандартизований товар за попередньо узгодженою ціною на певну конкретну дату в майбутньому. Товаром можуть бути цінні папери, валюта, сільськогос­подарські товари, базові сировинні матеріали. На відміну від уже традиційних споту та форварда, за якими обсяг угоди та дата виконання контрактів відрізняються один від одного, ф’ючерсні контракти торгуються за стандартизованою формою.

Характеристика роботи

Реферат

Кількість сторінок: 33

Безкоштовна робота

Закрити

Валютні ринки та валютні операції

Замовити дану роботу можна двома способами:

  • Подзвонити: (097) 844–69–22
  • Заповнити форму замовлення:
Не заповнені всі поля!
Обов'язкові поля до заповнення «ім'я» і одне з полів «телефон» або «email»

Щоб у Вас була можливість впевнитись в наявності обраної роботи, і частково ознайомитись з її змістом, ми можемо за бажанням відправити частини даної роботи безкоштовно. Всі роботи виконані в форматі Word згідно з усіма вимогами щодо оформлення даних робіт.