Инвестиционный анализ
Зміст
1. Інноваційна форма інвестицій
2. Теорія інвестиційного портфеля
3. Способи залучення капіталу
Список використаних джерел
1. Інноваційна форма інвестицій
Основною формою реальних інвестицій є інноваційні інвестиції, які реалізуються в процесі інноваційної діяльності підприємства.
Згідно Закону України «Про інноваційну діяльність» від 4 липня 2002 року № 40 - IV, інновації— це новостворені (застосовані) і (або) удосконалені конкурентноздатні технології, продукція або послуги, а також організаційно-технічні рішення ви-ро'бничого, адміністративного, комерційного або іншого характеру, що істотно поліпшують структуру та якість виробництва і (або) соціальної сфери.
Значення терміну «інновація» залежить від конкретної цілі дослідження, вимірювання або аналізу об'єкту. У зв'язку з цим розрізняють такі основні типи інновацій:
■товарна інновація — введення нового продукту;
■технологічна інновація — введення нового методу виробництва;
■ринкова інновація — створення нового ринку товарів або послуг;
■маркетингова інновація — освоєння нового джерела постачання сировини або напівфабрикатів;
■управлінська інновація — реорганізація структури управління;
■соціальна інновація — впровадження заходів щодо покращенняжиття населення;
■екологічна інновація — впровадження заходів щодо охорони навколишнього середовища [9, с. 160].
Інновації можна також розглядати і як вкладення інвестиційного капіталу в нововведення, які приводять до кількісних або якісних змін в підприємницькій діяльності. Інноваціям передує науково-виробнича діяльність, пов'язана з появою нововведення. Ідея нововведення може бути зароджена як інтенція, ініціація або дифузія інновацій.
Інтенція — це ідея, пропозиція або проект, які після опрацювання перетворюються в інновацію.
Ініціація — це рекомендації щодо удосконалення науково-технічної, організаційної, виробничої або комерційної діяльності, метою яких є початок інноваційного процесу або його розвиток.
Дифузія — це процес передачі нововведення по комунікаційним каналам між членами соціальної системи в часі. Нововведеннями можуть виступати ідеї, технології тощо, які є новими для суб'єкта господарювання. Це означає, що дифузія інновації — це розповсюдження вже одного разу освоєної й впровадженої інновації у нових умовах.
У реальних інноваційних процесах швидкість дифузії нововведення залежить від таких факторів, як: спосіб передачі інформації; форма прийняття рішення; властивості соціальної системи; властивості самого нововведення.
Підготовка, обгрунтування, освоєння й контроль за впровадженням нововведення є інноваційною діяльністю.
Інноваційна діяльність — це діяльність, що спрямована на використання й комерціалізацію результатів наукових досліджень та розробок і зумовлює випуск на ринок нових конкурентоздатних товарів та послуг. Вона включає в себе:
- випуск та розповсюдження нових видів техніки та технологій;
- прогресивні міжгалузеві структурні зрушення;
- реалізацію довгострокових науково-технічних програм із великими термінами окупності витрат;
- фінансування фундаментальних досліджень для здійснення якісних змін у стані виробничих сил країни;
- розробку й впровадження нових ресурсозберігаючих, технологій, спрямованих на покращення соціального стану насе
лення, екологічної ситуації тощо.
Інноваційна діяльність складається з інноваційного процесу, який охоплює весь комплекс відносин виробництва та споживання та представляє собою період від зародження ідеї до її комерційної реалізації.
Сьогодні в Україні головними цілями науково-технічного та інноваційного розвитку є:
♦ підвищення ролі наукових та технологічних факторів у подоланні кризових явищ у соціально-економічному розвитку України;
♦ створення ефективних механізмів збереження, розвитку та ефективного використання національного науково-технологічного потенціалу;
♦технологічне переобладнання і структурна перебудова виробництва з метою нарощування випуску товарів, конкурентос
♦проможних на світовому та внутрішньому ринках;
♦збільшення експортного потенціалу за рахунок наукоємких галузей виробництва, зменшення залежності економіки від імпорту;
♦організаційне включення інноваційних факторів до процесу соціально-економічного розвитку держави;
♦відродження творчої діяльності винахідників та раціоналізаторів виробництва;
♦розвиток людини як особистості, збереження та захист її здоров'я.
Інноваційна діяльність включає в себе процес доведення наукової ідеї або технічного винаходу до стадії практичного використання, що приносить дохід, а також прив'язані з цим процесом техніко-економічні та інші зміни у соціальному середовищі. У зв'язку з цим, об'єктами інноваційної діяльності є:
>Інноваційні програми та проекти.
>Нові знання та інтелектуальні продукти.
>Виробниче обладнання та процеси.
>Інфраструктура виробництва й підприємництва.
>Організаційно-технічні рішення виробничого, адміністративного, комерційного або іншого характеру, що істотно поліпшують структуру та якість виробництва і соціальної сфери.
>Сировинні ресурси, засоби їх видобування й переробки.
>Товарна продукція.
>Механізми формування споживчого ринку і збуту товарної продукції.
Найчастіше об'єкти інноваційної діяльності виступають у формі інноваційного проекту — це комплекс документів, що визначає процедуру і комплекс усіх необхідних заходів (у тому числі інвестиційних) щодо створення й реалізації інноваційного продукту або інноваційної продукції. Інноваційним визнається проект, яким передбачаються розробка, виробництво й реалізація інноваційного продукту і (або) інноваційної продукції, державна підтримка реалізації інноваційного проекту надається за умови його державної реєстрації.
Згідно Закону України «Про інноваційну діяльність» від 4 липня 2002 року № 40-ІУ усі інноваційні проекти мають пройти державну реєстрацію, яку здійснює за поданням суб'єктів інноваційної діяльності, спеціально уповноважений центральний орган виконавчої влади у сфері інноваційної діяльності. Цей орган веде Державний реєстр інноваційних проектів. Необхідною умовою занесення проекту до Державного реєстру інноваційних проектів є його кваліфікування. Для кваліфікування інноваційних проектів спеціально уповноважений центральний орган виконавчої влади у сфері інноваційної діяльності визначає окрему Установу, організує проведення експертизи прийнятих до розгляду проектів. Експертиза при кваліфікуванні інноваційних проектів виконується за рахунок коштів суб'єктів інноваційної діяльності, які заявляють проекти на державну реєстрацію відповідно до Закону України «Про наукову й науково-технічну експертизу» [4].
Проекти, що визнані за результатами експертизи інноваційними, заносяться спеціально уповноваженим центральним органом виконавчої влади у сфері інноваційної діяльності до Державного реєстру інноваційних проектів. Інноваційні проекти з пріоритетних напрямів інноваційної діяльності, затверджених Верховною Радою України, визнаються пріоритетними інноваційними проектами.
Результатом виконання інноваційного проекту і науково-дослідною і (або) дослідно-конструкторською розробкою нової технології (у тому числі — інформаційної) чи продукції з виготовленням експериментального зразка чи дослідної партії є інноваційний продукт, який має відповідати таким вимогам:
а) він є реалізацією (впровадженням) об'єкта інтелектуальної власності (винаходу, корисної моделі, промислового зразка, топографії інтегральної мікросхеми, селекційного досягнення тощо), на які виробник продукту має державні охоронні документи (патенти, свідоцтва) чи одержані від власників цих об'єктів інтелектуальної власності ліцензії, або реалізацією (впровадженням) відкриттів. При цьому використаний об'єкт інтелектуальноївласності має бути визначальним для даного продукту;
б) розробка продукту підвищує вітчизняний науково-технічний і технологічний рівень;
в) в Україні цей продукт вироблено (буде вироблено)вперше, або якщо не вперше, то порівняно з іншим аналогічнимпродуктом, представленим на ринку. Крім того, зін є конкурентноздатним і має суттєво вищі техніко-економічні показники.
Рішення про кваліфікування продукт/ інноваційним приймає Установа чи її регіональне відділення 5а результатами.
продукція — це нові конкурентноздатні товари чи послуги. Інноваційною вона може бути визнана, якщо відповідає таким вимогам:
а) вона є результатом виконання інноваційного проекту;
б) така продукція виробляється (буде вироблена) в Україні вперше, або якщо не вперше, то порівняно з іншою аналогічною продукцією, представленою на ринку, є конкурентоздатною і має суттєво вищі техніко-економічні показники.
Інноваційна продукція може бути результатом тиражування чи застосування інноваційного продукту, крім того, інноваційною продукцією може бути визнано інноваційний продукт, якщо він не призначений для тиражування.
Однією з форм інноваційних інвестицій є інтелектуальні інвестиції, які здійснюються в таких видах:
- придбання виключних прав користування (патенти,ліцензії, промислові зразки, товарні знаки).
- придбання інформаційних послуг, найманняспеціалістів за контрактом або разове придбання консультацій,експертиз, рекомендацій.
-придбання інтелектуальної продукції у матеріальній формі (проектної документації, методик, програм, ноу-хау) у ви
-гляді друкованої продукції, програмного забезпечення, аудіо чи відео запису.
-вкладання в людський капітал — це витрати на освіту,
-підготовку, перепідготовку, навчання, охорону здоров'я.
Інтелектуальні інвестиції тісно пов'язані з інтелектуальною власністю, яка може існувати у таких видах:
♦ виняткова — це власність, яка запатентована або захищена авторським правом;
♦ інформаційна — це власність, яка існує у вигляді придбаних знань, ідей, досвіду, навичок, кваліфікації. Така власність немає правового захисту, вона реалізується на контрактних засадах у вигляді інформаційних послуг через навчання, освіту, публікацію;
♦ ліцензійна — це власність, яка існує або реалізується шляхом придбання інвестором права володіння чи користування, зафіксованих ліцензіями.
Відповідно до видів інтелектуальної власності розрізняють такі об- 'єкти інтелектуальних інвестицій:
Об'єктами інтелектуальної власності можуть бути також наукові теорії, математичні методи, плани, правила, програми для обчислювальних машин, художні вироби тощо.
Окремі об'єкти інтелектуальної власності реєструються в Державному комітеті України з питань інтелектуальної власності (Державний патент України), а на інші, зокрема, наукові праці, літературні та мистецькі твори діють норми авторського права, закріплені громадянським кодексом.